La Juventus vient d’ouvrir un nouveau chapitre financier particulièrement important. Réuni lundi, le conseil d’administration a approuvé les comptes de l’exercice 2025-2026 et décidé de soumettre aux actionnaires une augmentation de capital pouvant atteindre 250 millions d’euros. Exor a déjà confirmé son soutien à l’opération et versera immédiatement 60 millions d’euros en avance.
66 M€ de pertes et un neuvième exercice dans le rouge
Ce renforcement arrive alors que la Juventus a terminé l’exercice avec une perte de 66 millions d’euros, contre 58,1 millions la saison précédente. Il s’agit du neuvième exercice consécutif déficitaire. Le tableau n’est toutefois pas uniformément négatif : les coûts opérationnels ont diminué de 42 millions d’euros, les recettes de sponsoring se sont stabilisées au-dessus de 120 millions et la structure de la dette a été rééquilibrée, notamment grâce à une obligation de 150 millions sur douze ans.
Le vrai avertissement concerne plutôt la suite. Le plan actualisé prévoit que 2026-2027 se terminera encore dans le rouge, principalement en raison de l’absence de Ligue des champions cette saison. La Juventus n’anticipe une amélioration progressive qu’au cours des deux exercices suivants. Autrement dit, le coût sportif de la non-qualification européenne n’a pas encore complètement produit ses effets dans les comptes déjà publiés.
Les 250 M€ ne seront pas une enveloppe mercato
C’est précisément pour absorber cette période que l’augmentation de capital peut atteindre 250 millions d’euros. Le club indique que l’argent doit servir au renforcement de la structure patrimoniale, à la compétitivité sportive, à la valorisation de la marque, à la soutenabilité économique et à d’éventuels investissements dans ses actifs immobiliers stratégiques. L’Allianz Stadium est explicitement cité parmi les infrastructures pouvant bénéficier d’améliorations.
Il serait donc faux de présenter ces 250 millions comme un nouveau budget transferts. Une partie pourra soutenir la compétitivité sportive, mais la somme répond à plusieurs besoins simultanés. De plus, l’injection de fonds par les actionnaires ne fait pas disparaître les contraintes du settlement agreement conclu avec l’UEFA. La Juventus doit toujours respecter la trajectoire fixée dans le cadre de la « football earnings rule », avec des objectifs jusqu’en 2028-2029.
Exor envoie néanmoins un message très clair. Avec les 60 millions versés immédiatement, l’actionnaire majoritaire confirme qu’il n’entend pas laisser la Juventus affronter seule cette nouvelle phase. L’opération complète pourra être réalisée en une ou plusieurs tranches et doit encore recevoir le feu vert des actionnaires.
Le paradoxe est frappant : seulement quelques jours auparavant, la perspective d’une nouvelle augmentation de capital n’était pas considérée comme imminente. La décision du conseil change complètement la photographie. La Juventus ne prépare pas simplement un mercato ou une saison : elle vient de lancer un plan destiné à sécuriser plusieurs années de transition financière.